本田利用Prelude在日本推出了新的销售渠道Honda Verno，随后很快在国际市场发布该车型。Prelude的生产于2001年随着第四代Integra的引入而结束。

文章的一开始，对有意购买（较新的）二手GLA的人来说有个好消息：梅赛德斯-奔驰对其产品矩阵中最小的SUV进行了小改款。外观改变不大，真正的更新都在内部，或者说绝大部分都在内部。它在紧凑型SUV细分市场中是否处于领先地位？我们将通过它与奥迪Q3和BMW X1的对比测试，来回答这个问题。

（原标题：美国利率上调到8%？摩根大通突发警告！）

摩根大通CEO表示，市场对于美国经济前景过于乐观了！

日前，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙向市场发出警告称，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期。未来几年，美国利率可能飙升至8%。

他担心，包括俄乌冲突、巴以冲突在内的地缘政治事件以及美国的政治两极分化，很可能带来二战以来最大的风险，对世界的未来至关重要，投资者不应掉以轻心。戴蒙称，市场认为美国经济软着陆的可能性在70%到80%之间，这过于乐观了。

与此同时，美联储2024年降息预期已降至“冰点”，创下去年10月以来最低。

值得关注的是，摩根大通策略师在一份报告中建议，投资者可考虑买入港股指数或富时中国A50指数窄幅看涨期权，为中国股市的潜在反弹做好准备。

摩根大通CEO警告

当地时间4月8日，在年度股东信中，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）称，未来几年，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。

戴蒙认为，尽管目前来看许多关键经济指标继续向好，通胀也正出现放缓的趋势，但展望未来，通胀仍然存在上行压力，高通胀可能会继续下去，政府开支将进一步扩大。

戴蒙称，美国经济增长正由大量政府巨额财政赤字和过去刺激措施推动。随着社会向绿色经济过渡，重塑全球供应链，增加军事开支和应对不断攀升的医疗成本，对政府开支的需求也在日益增长，“这可能导致市场未能预料的持续高通胀和高利率”。因此，摩根大通已做好基准利率在上至8%或下至2%这一区间波动的准备。

戴蒙表示，他对美国经济能否实现“软着陆”并不那么乐观。他将“软着陆”定义为，与整体市场相比，美国经济实现温和增长，同时通胀率和利率下降。尽管投资者预计美国经济“软着陆”的可能性为“70%到80%”，但他指出，值得注意的是，美国经济增长正由大量政府巨额财政赤字和刺激措施推动，市场对于美国经济前景过于乐观，而实现那种理想结果的可能性“要小得多”。

戴蒙强调，紧张的地缘政治正在重塑世界及其经济，“近期的地缘政治事件可能带来自二战以来最大的风险，对世界的未来至关重要，投资者不应掉以轻心。”

戴蒙写道：“这些地缘政治和经济力量的影响是巨大的，在某种程度上是前所未有的，在它们完全发挥作用多年之前，市场可能不会完全意识到。”

与此同时，戴蒙认为尽管眼下银行业危机暂告一段落，但更高的利率和经济衰退可能会给整个经济带来巨大压力，如果长期利率上升超过6%，并伴随着经济衰退，不仅银行系统，而且高杠杆公司和其他领域都将承受巨大压力。

戴蒙说，“请记住，利率上升2%会让大多数金融资产的价值下降了20%，而某些房地产资产，特别是写字楼，由于经济衰退和空置率上升的影响，价值可能会下降更多。另外要记住，在经济衰退期间，信用利差往往会扩大，有时甚至会急剧扩大。我们还应该考虑到利率长期以来一直非常低——很难知道有多少投资者和公司真正为更高的利率环境做好了准备。”

戴蒙还谈到了AI。他表示，人工智能技术（AI）带给人类的影响堪比印刷机、蒸汽机、电力、计算机和互联网等。戴蒙介绍道，目前，摩根大通已拥有超过2000名AI和机器学习（ML）专家，以及数据科学家，他们在400个AI相关应用中工作，包括欺诈检测、市场营销和风险控制等领域。

此外，摩根大通还在探索生成性人工智能（GenAI）在一系列领域的部署，最引人注目的是软件工程、客户服务以及提高员工生产力等方面。

与此同时，戴蒙也坦言，随着时间的推移，预计人工智能的使用有可能冲击到几乎所有的工作，并影响劳动力结构。“它可能会减少某些工作类别或角色，但也可能创造很多目前不存在的工作岗位。”

降息预期降至“冰点”

伦敦证交所集团（LSEG）最新数据显示，在有证据表明美国经济持续走强的情况下，期货交易者对美联储今年降息幅度的押注已降至去年10月以来最低水平。

周一的美联储基金期货12月合约显示，今年的降息预期约为60个基点，而2024年初的降息预期约为150个基点。芝加哥商品交易所集团（CME）周一数据显示，6月首次降息25个基点的预期为49%，低于一周前的57%。

在过去几个月里，投资者对美联储降息幅度及时间的预期迅速转变，愈加怀疑决策者能否在经济强劲且不引发通胀反弹的情况下降息。在上周五美国最新的重磅就业报告显示经济保持强劲之后，更多的市场交易员已开始押注美联储今年可能只会下调基准联邦基金利率两次，少于官员们最新利率点阵图预测的中值——三次25个基点的降息。少数人甚至开始押注，美联储今年不排除将维持利率不变的可能性。

受利率预期影响的国债收益率因此走高。周一，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率，盘中曾一度触及4.464%的年内高点，债市空头似乎已准备好在本周向4.50%大关发起冲击。

中金公司也下调了美联储降息预测。中金公司在其最新研报指出，今年以来，美国通胀放缓的速度减慢，劳动力市场仍然强劲，消费者支出稳健，房地产与制造业回暖。与此同时，金融条件维持宽松，企业融资成本下降，股市亮眼表现支持家庭部门财富扩张。从经济基本面来看，美联储降息的紧迫性和必要性下降，今年美联储可能难以遵循其降息三次的指引，由此中金下调降息次数的预测至一次，降息的时点或推后至第四季度。

不过，中金公司也指出，今年是美国的大选之年，非经济因素扰动难以预判，上述预测的风险在于美联储可能因为这些因素而更早降息。但历史表明这样做容易引发“二次通胀”，为后续的经济和政策走势增添复杂性。

押注中国股市上涨

周一，包括Tony SK Le在内的摩根大通的券商策略师发布报告称，投资者可考虑通过买入成本更低的期权，在中国潜在的周期性好转中获取收益。

报告显示，上述券商策略师倾向于购买大盘指数的期权，为中国股市的潜在反弹做好准备。具体的交易建议包括购买H股或富时中国A50窄幅看涨期权，以及购买中国股票看涨期权，前提是美元兑离岸人民币汇率不下跌。

近日披露的数据显示，中国3月官方制造业PMI及新订单指数均升至2023年3月以来最高水平，3月财新制造业PMI也升至2023年2月以来最高，预示中国制造业恢复扩张。

在中国官方制造业数据创下一年来的最高值后，投资者对这个世界第二大经济体变得更加乐观，这是继强劲的出口和不断上涨的消费价格之后的最新经济增长。强劲的制造业，加上外国资金流入的回归和中国政府拯救市场的决心，帮助恒生中国企业指数从1月份的低点反弹了18%。

上述策略师指出，3月份中国主要指数的隐含波动率（基于期权价格衡量标的资产未来波动率）继续下降。他们写道，大盘股指数，尤其是HSCEI和FTSE A50，其隐含波动水平处于两年区间的底部四分之一。

投资者前景改善的另一个迹象是，HSCEI的波动率偏差也降至2017年以来的最低水平，这表明对大幅下跌的保护需求减少。

摩根大通策略师认为，基于经济活动改善的判断而大举入市仍为时过早，他们更青睐那些受到企业回购以及“国家队”支持的大盘股。

值得关注的是，近期不少外资机构密集发声，看多中国资产。花旗集团大中华区首席经济学家余向荣4月8日发布分析报告称，花旗近期已将今年中国GDP增速预测从原来的4.6%上调至5%，预计今年中国全年增长目标可以实现。

2月底，摩根士丹利发布研报称，监管政策立场变化、对私营部门提供支持、房地产市场企稳、物价指数回暖等因素，都在助推A股市场复苏，并吸引资金流入。3上旬，高盛研究部中国股票策略团队发布研究报告称，维持对中国A股的高配评级，预测2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%到10%之间。

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